Histoire et origine du Forex, le marché mondial des changes

Publié le jeudi 9 juin 2011 à 15:05

Le Forex est l'abréviation du terme anglais Foreign Exchange et désigne le marché des changes à l'international. Pour comprendre l'origine du Forex, on retient principalement deux périodes : la première démarre à la signature du contrat de Bretton Woods en 1944 et la seconde période dominante dans l'histoire du Forex commence à la rupture de ce contrat en 1971.

Le Forex avant 1971, le principe de l'échange des devises et les accords de Bretton Woods

Le principe de l'échange des devises existait depuis des siècles pour permettre la réalisation du commerce mondial mais il avait une autre forme. Ainsi, avant d'échanger les devises des différents pays comme aujourd'hui au sein du Forex, les commerçants ont tout d'abord échangé directement des biens contre d'autres biens. Plus tard, les biens avaient une contre-valeur en métal comme l'or, l'argent ou le bronze, pour simplifier les négociations et les unités de mesure. Au Moyen Âge, le métal est peu à peu remplacé par du papier, des reconnaissances de dettes ou des reçus, ce sont les premières devises dans chaque état. Les échanges de devises telles qu'on les connait aujourd'hui ont commencé dans les années 1930 avec la livre sterling comme monnaie de base pour les échanges.

Une parité fixe à travers les accords de Bretton Woods

Effondrée après la seconde guerre, la monnaie britannique perd sa fonction de devise d'échange au profit du dollar américain. L'accord de Bretton Woods est signé en 1944 afin de rétablir un ordre économique mondial et réglementer le marché des devises. Cet accord a été ratifié par 44 pays, le principe mis en place pour la réglementation du système monétaire mondial était la fixité des taux de change par rapport au dollar. Le dollar avait également une valeur fixe par rapport à l'or, un once d'or valant alors 35 dollars.

La fin des accords de Bretton Woods

En 1971, le dollar ne pouvant être échangé contre l'or, le Président Nixon met fin à la fixité du dollar par rapport à l'or et des autres monnaies par rapport au dollar. Dix grands pays ont alors signé l'accord de Smithsonian pour officialiser la fin des taux de changes fixes. Désormais, le régime des changes fixes est remplacé par le régime des changes flottants. En 1972, les devises européennes sont introduites sur le marché de la bourse avec une fluctuation maximale de 2,25%. Le dollar reste toujours la devise dominante au sein du Forex avec une présence dans près de 90% des transactions. Il existe encore quelques monnaies dites exotiques, notamment dans les pays asiatiques qui ont un taux de change fixe par rapport au dollar. Il s'agit d'une décision de l'État, c'est le cas par exemple du yuan chinois.

Fonctionnement et évolution du Forex depuis 1971

Plusieurs marchés boursiers évoluent au sein du Forex tels que :

  • la bourse de New York,
  • la bourse de Londres,
  • la bourse de Paris.

Grâce à la succession de l'ouverture de ces marchés boursiers, le Forex a une activité continue, les traders peuvent spéculer 24h/24. La bourse de Londres est le plus grand marché du Forex en enregistrant plus d'un tiers des opérations. Les États-Unis occupent le second rang en réalisant environ 18% des transactions. Quant à la France, les échanges qui y sont effectués sont de l'ordre de 3% de l'ensemble de toutes les transactions.

Les évolutions du Forex depuis 1980

Le volume des transactions journalières du Forex est de 70 milliards de dollars dans les années 80. Il augmente à une vitesse impressionnante notamment avec le boom informatique et technologique. Il atteint les 1 500 milliards de dollars, vingt ans plus tard. Selon la banque des réglementations internationales (BRI), qui effectue une étude du Forex tous les trois ans, le Forex représente le deuxième plus grand marché au monde après celui des taux d'intérêt.

Les chiffres du Forex depuis 2004

En 2004, les principales parités utilisées sont :

  • l'euro/dollar à hauteur de 28% des opérations,
  • le dollar/yen qui représente 17% des transactions,
  • le sterling/dollar avec 14% des échanges.

Le volume des transactions entre 2004 et 2007 a augmenté de plus de 70% pour atteindre environ 3 700 milliards de dollars américains échangés quotidiennement et environ 4 000 dollars en 2010. Les principaux acteurs ou traders de ce marché sont les banques et les autres institutions financières. Les entreprises non financières et les particuliers sont également présents sur ce marché mais restent minoritaires. Les échanges de banque à banque et de banque à organisme financier représentent plus de 80% des opérations du Forex.

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